90年代以来，随着电脑技术的广泛应用和互联的逐渐普及，诞生了一大批跟电脑、络有关的科技公司，这类科技公司的股票大量在纳斯达克上市，纳斯达克股票交易市场从1971年创始，一直平平淡淡，到1991年，用了二十年的时间，才从100点爬到300多点，直到1995年突破1000点，而后开始一路飙涨，只用五年时间就一口气冲上了5000点。而就在今年，纳斯达克指数就直接暴涨了一倍。
在这五年当中，纳斯达克创造了无数神话，比如景公司在95年上市的时候，原本股价只有每股14元，公开发行时倍增至28美元，而上市当天，景的股价就飙涨到了75美金，一天之内，翻了数倍。而在随后的1996年，景公司的股票涨到了171美元的高位，一年之间，涨了十倍。
不过，景只是整个互联大潮中的一颗流星，年轻气盛的景试图将当时上的霸主微软踩落马下，不过当时的微软已经霸占了平台，当他们推出自己的浏览器，并且与操作系统绑定在一起提供给消费者，加上他们在操作系统领域的统治地位，景很快就被干掉，1998年就被美国在线以42亿美金的价格收购。
而美国在线则是另一个奇迹的创造者，美国在线是一家在线信息服务公司，最早可以追溯到1985年的量子计算机信息数据公司，这家公司起初主要为计算机用户提供在线信息服务，包括电子邮件、新闻组、教育和娱乐服务，随着美国信息高速公路计划的展开，互联的逐渐普及，美国在线的业务快速发展，现在已经拥有2000多万签约用户，高达70多亿美元的营收，以及超过10亿美元的利润，股票市值高达1300多亿美金。
现在的美国在线就是互联世界的霸主，拥有2000多万签约用户，世界上最庞大的络聊天室，划时代的聊天产品，用户庞大的音乐软件np，而且还有自己的电子商务业务，很多美国人都是通过美国在线进行了第一次上购物
眼下的美国在线正在谋求与时代华纳公司合并，时代华纳是有时代公司和华纳兄弟两家公司合并而成，拥有70多年历史的一家老牌大型媒体集团，旗下拥有美国在线电视nn，卡通电视台、华纳兄弟电影公司、以及人物、财富、娱乐周刊等著名报刊，市值高达1400多亿美元。
而就在明年年初，美国在线将并购时代华纳，成为有史以来最大的企业合并记录。当时的人们纷纷高呼两强合并，将会创造一个前所未有的媒体巨人，具备传统媒体功能的时代华纳拥有强大的内容生产能力，而美国在线则拥有络新媒体的优势，其未来拥有无限的想象空间。
不过，事实证明这桩合并并不成功。美国在线与时代华纳是两家完全不同的公司，美国在线是典型的硅谷新经济的代表，而时代华纳则是老牌媒体企业，这就像一个充满活力的少年，与一个守旧顽固的中年绅士的组合，双方根本走不到一起去。
美国在线与时代华纳合并后不久，就碰上了纳斯达克股灾，互联泡沫破灭，短短一年半的时间，纳斯达克指数就从5000多点缩水了四分之三，跌到了1200多点，百分之八十的股票跌幅超过百分之八十，有近百分之四十的股票被迫退市，曾经风光无限的中概股，比如瘦狐、心浪、一等股价相继跌破一元而合并后的美国在线时代华纳自然也受到了影响，两者合并不到十年，就于2009再度分开。
美国在线与时代华纳的合并失败的原因非常多，企业文化的冲突、纳斯达克股灾都是重要原因，不过在包飞扬看来，最根本的原因还在于互联经济的快速发展，不要说时代华纳这个传统企业跟不上节奏，就连美国在线自身也没有跟上互联的节奏。
美国在线很早就搞聊天室，搞，但很快就被微软的sn和新的社交站b击败，而山寨了的，却发展成为了巨无霸级别的。
美国在线是美国乃至世界上最早搞电子商务的站，很多美国人第一次的上购物都是通过美国在线进行的，而当时的亚马逊还是一个单纯的上书店，要在美国在线的站和聊天室做广告，不过美国在线的电子商务并没有做下去，亚马逊却发展成为了世界上市值最高的公司。
美国在线还提供电子邮件和新闻信息，影响力堪比当时的雅虎，不过和雅虎一样，在后起之秀谷歌面前，他们都是一败涂地。
美国在线在风头最劲的时候，以小博大，并购了时代华纳，却马上遭遇了互联泡沫破灭和纳斯达克股灾，自身业务又不断遭到冲击，自然再也压不住古老而强大的时代华纳，最终分道扬镳，也是必然的事情。
九四年的墨西哥金融危机中，包飞扬筹集大量资金，又联合唐家大赚了一笔，当时赚到的这些钱，一部分洗白以后成为方夏集团进行国际扩张的弹药，另外像塔克石油、方塔矿业、唐盛重工的收购和发展也得益于这笔资金。
还有一部分通过各种渠道，又回到金融市场，主要就是投资硅谷的科技企业。比如景上市的时候，包飞扬操控的基金就是基石投资者，以不到十四美金的价格购入了大量景的股票，后来又在公开市场大肆买入，然后在高位抛出，景股价最高的时候比发行价涨了十几倍，考虑到买进的价位有高有低，另外要抢在股价下跌之前出货，就算包飞扬知道景股价的最高点是多少，但是他并不清楚具体的时间，所以必须抢在达到高点前将股票卖出去，加上手上囤积的