对于李晓凡的这个来电,孙正义自然最开心不过了。
因为如果李晓凡的风险基金愿意参与孙正义主导的投资项目,这是一个“领投”与“跟投”的关系。
如果把时间往后推10到20年以后,人们留心各个被投项目宣布的融资新闻,就会发现每次参与投资的风险投资基金VC都不止一家。为什么VC不独自投资然后独占所有回报?
答案很简单:分散风险!
拉上其他基金一起投资,虽然会在将来分享回报,但首先分担了风险。当资本市场的风险投资机制成熟以后,一个好的独角兽项目融资需要的资金往往由多家VC分担,很少出现出现一家VC独自投资某项目的案例。
当下,雅虎成功上市以后,孙正义正踌躇满志地扩张他的收购与投资版图。
虽然找上门来的银行们都愿意给他提供融资帮助,但是银行们往往都会被老孙头的狮子大开口吓一跳。
因为他的胃口是在太大了!
例如业内一般股权质押率一般是50%,而孙正义一开口就要求雅虎股权的质押率70%,银行肯定不能满足他的无理要求……
所以孙正义的巨额融资之路也没那么简单与容易。
前世,在1996年孙正义的软银集团总共先后注资31亿美元才完全收购拥有Ziff-Davis齐夫-戴维斯集团的出版部门业务。
巨额投资雅虎成功上市之后,最近雄心勃勃的孙正义要打算软硬通吃,并向硬件公司进军。
前阵子,他又盯上了一家火速腾飞的新兴科技企业Kingston金士顿。
金士顿由华人企业家杜纪川、孙大卫创办,他们当时研发出了具有开创性的全新单列直插式内存模组SIMM,不但大获成功,而且催生了一个新的内存产品行业标准,公司也迅速崛起。
1995年,金士顿成功跻身“十亿美金俱乐部”,销售收入超过13亿美元。
金士顿的飞速发展让孙正义垂涎欲滴。
上周他与杜纪川、孙大卫俩创始人洽谈收购Kingston金士顿,初步达成一个收购意向:以15亿美元天价收购Kingston金士顿公司80%的股份。
这老孙头每一次出手都是惊天动地的!
但是每一次的那么巨额的融资也没有那么简单,孙正义都是施展了三头六臂,费尽口舌才完成的。
现在李晓凡有意向来与他合作,作为“跟投”,“领投”的孙正义当然是最欢迎不过了。
在业内,作为“领投”的VC,有比较大话语权。利益当前,“排排坐、吃果果”在资本世界可行不通。
如果各家VC对公司经营管理的意见不统一,被投资的公司该听从哪家呢?“领投”VC承担了绝对多数的投资额,就享有绝对优先的话语权。
比如公司的董事会席位一定首先给“领投”VC。公司重要事务不仅需要董事会通过,还必须获得“领投”VC同意。而在出售公司股权、上市这样涉及投资回报的事项上,其他各方一般不能反对“领投”VC的决定。简单来说,“领投”VC不同意的事,公司做不了,“领投”VC想做的事,也没谁能反对。
但是作为跟投方,也有不少好处。
例如前世,像红杉资本、IDG等这些优秀的投资机构对被投项目的尽调功课做得非常充足,很少出现失误。所以作为小的跟投基金,就不用太动脑筋,只要闭着眼睛跟着红杉资本、IDG等跟投就行。到最后的是人家愿不愿意让你跟投“坐轿子”的问题?
而孙正义就不一样了,他老人家基本上是凭着感觉拍脑子狂赌!
所以难免有失败的时候。
像Kingston金士顿项目,前世在1996年软银集团以15亿美元收购公司80%的股份。接过金士顿之后,孙正义展开了他的硬件发展计划。
他推动金士顿与东芝合作,为东芝个人电脑进行内存升级,这也是个人电脑OEM厂商首次和内存制造商合作制造联名产品模块。
虽然金士顿一路向前发展,但是孙正义却接连遇到麻烦。
前世,金士顿堪称是一家“非常奇葩的公司”。作为全球最大的内存公司,这家公司一反常态,不融资、不上市、无贷款。据说公司员工更不用打卡,不讲绩效,根本不说什么KPI……
公司的日常管理还是交由杜纪川与孙大卫负责,他们不想Kingston金士顿上市,搞得老孙头也很无奈。
这个时候,最核心的问题是软银的资金链出现了问题。老孙头拍脑子的大手笔的投资,让八个坛子七个盖的他怎么盖也盖不过来,以至于无力按时支付给杜纪川和孙正义两位创始人余下的3.3亿美元收购款。
当时,软银已因雅虎赢得互联网投资霸主荣誉,所投项目也大多是互联网公司。但金士顿的存在却让资本市场困惑,投资人担忧他们的战略不清晰。每当软银的股价上涨波动时候,这个问题就被竞争对手提出来拷打,对其互联网霸主形象形成干扰。
到1999年,孙正义开始更彻底地反思软银的发展定位,结论是:当初收购金士顿是个错误的决定。看清软银的棋已经下得有点乱,而且得出收购金士顿是个错误决定之后,孙正义立马下定决心:卖掉金士顿,把火力重新聚焦到互联网。
于是,孙正义又做了一个石破天惊的决定:以4.5亿美元价格把金士顿80%的股份卖回给杜纪川、孙大卫俩创始人。
这笔买卖血亏10亿美元!
所以,当下老孙头虽然与杜纪川、孙大