几乎可以说，垃圾证券就是德崇证券的代名词，这套把戏它现在便可以玩得炉火纯青了。
所谓的垃圾证券，是指那些信用评级低、高风险，但另一方面，却具有高收益吸引力的债券。
简单举个例子来讲，现在的ibm债券就属于优质债券，而其它挣扎在生死线上的创业公司，为了成功融资而承诺的高利率债券，便可以归类为垃圾债券。
唐焕估计，i为了从资本市场圈到钱，怎么也得支付给德崇证券百分之十左右的利率，同时还要包括股票在内的担保。
威廉.麦戈文想把自己也拉进这个局，倒也未必敢居心叵测，应该更多出于结盟的考虑，但唐焕看不到他感兴趣的利益。
再者，i起起伏伏地发展到现在，主要靠的是威廉.麦戈文的融资能力。
就像这两年把白银期货市场玩崩盘的亨特家族，能够让牵涉其中的银行无法真的抽身事外一样，威廉.麦戈文有本事让借钱给自己的银行不敢断奶，唐焕可不想自己也被如此套牢。
“太平洋通讯正在计划建设加州的蜂窝通信网络。你也知道，这是一个全新的技术应用，耗资不菲。所以我很抱歉，没有多余的精力和资源参与i的发展。”唐焕沉吟着说道。
“这样啊，那就有些遗憾了……”威廉.麦戈文脸上露出失望之色。
他觉得唐焕这位超级亿万富豪的冒险精神自己都难望其项背，竟然敢在蜂窝通讯这个有待证明商业价值的无底洞项目上，做第一个吃螃蟹的人，有钱就是任性啊！
“事实上，我对现在的合作关系就已经很满意了。太平洋通讯帮助i也帮助太平洋通讯补充更多的接入方式，可谓相得益彰。但这也正像朋友相处一样，亲近的同时，也要彼此保持距离。”唐焕笑着给双方的合作关系定性。
……
事实上。唐焕对蜂窝系统有着更多的考量，说是野心勃勃也不为过。确实无暇在i那里花费精力和资源。
因此，当送走威廉.麦戈文后，唐焕便把唐文茂叫进自己的办公室，对照着一张美国地图。面授机宜起来。
“太平洋通讯对蜂窝系统建设的积极性，也就局限于加州这个范围了。我也不想过于逼迫它的管理层，只要第一期应用能赶上明年的洛杉矶奥运会，就算达标。可眼前这个商机，不能眼睁睁地溜走。”
唐焕指点着地图上的一些标记。“相比于i正在扩展的微波通讯网络系统，蜂窝通讯网络系统可以具备更强的自我独_立性，因而在蜂窝网络覆盖全美的建设过程中，不会在“最后一英里”的问题上，像i那样处境尴尬。因此，加州之外地区的蜂窝通讯系统运营许可证，非常值得我们收购。”
联邦通讯委员会给蜂窝通讯系统运营许可证定价的原则基于“人头”——也就是居住在该地区的成人数量。
因为大家对蜂窝通讯系统的态度有些冷淡，所以运营许可证每个“人头”的行情很是低迷，平均价格为4.5美元。
唐焕当然不会同意美国电话电报公司那个预测——蜂窝电话在美国发展到2000年时才会超过100万用户。
在他看来，这个“人头”的价值也绝不仅仅止于4.5美元的平均价格。再涨个20倍也不为过。
目前，联邦通讯委员会即将拍卖全美306个msa——都市统计区和429个a——农村统计区的蜂窝通讯系统运营许可证，正是跑马圈地的大好时机。
“‘人头’价格在10美元以下的许可证，你可以视情况自行决断如何拿下。”唐焕郑重地叮嘱，“这个收购许可证的行动，是我们家族范围内的生意，无需和其他人分羹，你可一定要拿出拼杀的狠劲来，其意义非同小可。”
“我一定会全力以赴。”唐文茂肃然回答。
“为了达到少花钱多办事，降低每个‘人头’平均收购成本的目前。我们除了以‘力’取胜之外，还要适当地讲求一下技巧。”
唐焕仔细地指点着自己的堂兄，“每个都市统计区和农村统计区因为繁荣程度的不同，在整个蜂窝网络中所处节点的级别也不同。你要首先盯住重点。然后其周边的附庸就好办了。”
唐文茂心领神会地点了点头，“我会在运作团队里，多安排一些通信领域的专家。”
……
唐焕这次在美国一下呆了好几个月，相隔如此长的时间，也是时候动身去亚洲等地转转了。
恰好林清瑕也来到了旧金山，为她那部《师姐英姿之地产风云》做宣传。唐焕便特意在饭桌上过问了一下。
梦工厂院线已经正式全面运营，其先后上映的《投奔怒海》、《小生怕怕》、《方世玉续集》、《师姐英姿之地产风云》、《蜀山剑侠传》等电影，都是制作精良、本埠票房收入过千万港元的上乘之作，从而迅速帮助梦工厂院线确立了名副其实的香江第一大院线的地位。
由于唐焕通过梦工厂，把大制作、特效、猎奇等商业元素引入进华语娱乐内容的节目制作，香江电影并没有一味地在所谓的新浪潮当中摸索徘徊，《方世玉》率先突破3000万港元的票房，就已经提前为市场指明了方向。
林清瑕的《师姐英姿之地产风云》，在香江的票房将将突破2000万港元，稍逊于新艺城的《最佳拍档2之大显神通》。
但林清瑕的这部正式转型之作，在宝岛却以4000多万台币的强势票房，在春节档独占鳌头，足以表明了她的人气不减。