这时在价值重估的过程中，一定会出现泡沫性的重估。
无论是什么样的股票，哪怕它是价值投资，都有个泡沫化过程。
过去人家说炒郁金香也会炒出泡沫，我们炒生姜大蒜，都会有泡沫出来。地里可以长出来的东西都会有泡沫出来。其实因为这是人性层面决定的。
漂亮50也有可能泡沫化
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一旦这个形成趋势，形成了风尚，它就会出现泡沫化的过程。美国股市的漂亮50，很多年前也曾经炒到市盈率70倍。一旦出现这种情况，你用简单的估值就不好去判断它了。
这个时候你还是要回到市场本身，判断市场资金量够不够，市场的情绪是不是处于这个阶段。
我们a股一个非常特殊的现象，因为现在是强监管，怕风险，也怕担负道德风险，这个时候政策面真的不希望看到暴涨，因为暴涨一旦出现跌风险很大，而且责任很大。
这种时候就会发现，原来对待茅台要把这个因素加进去，市场上我们有几个东西是可以确立的。2017年价值的一些股票，尤其蓝筹的一些价值成长性的股票，它绝对是一个牛市。上证50，沪深300，这些都应该是牛市状态。
牛市应该怎么去做？
我讲了很多东西，很多策略，有些策略它是用来对付牛市的。你把这个策略用在牛市上，我们在7月份讲的一期节目《为什么要继续抱一弃九？》，说一九行情怎么来应对它，甚至帮大家分析了什么时候要关心一会不会变成九，你要怎么去判断？怎么从投资者的情绪去判断？这个它是有效的。
这不是简单的用价值投资的理论，看它的估值合不合理，因为这时谈它的估值合理，没有道理。35倍的市盈率，合不合理呢？从它的历史平均来讲，市盈率肯定不合理。
所以不能简单的去判断它合不合理，而应该判断这个板块，这个市场处于什么样的阶段。
如果它是夏天，那不管什么市盈率的，但如果到了秋天，那就要关心，因为后面有可能会有冬天。任何市场都一样，四季轮回，这个是逃不掉的。
所以在研究这样的股票的时候，一旦到了一个阶段，如果你用简单的去估值的话，说服力是不够的。
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茅台虽好,切勿贪杯
因为你无法去预料，甚至有一天茅台可以加价，才八百多块钱，它完全可以卖到一千块钱。大家一定记住我们是个社会主义国家，曾经方便面的价格都控制的。
打个比方，如果2018年出现了通货膨胀，那我们的监管有一个很拿手的方法，控制价格的上涨，因为要应对通货膨胀。茅台作为一个讲政治的企业，它就可能不敢提价。这种情况你考虑过吗？
所以我们说不能用简单的这种估值的方法就认定它一定会怎么样，不是这样考虑的。还是要回到市场上的整体上来考虑，如果这样的话，你把它当做一个标的。
前几天有个人说，他七百多块钱买了茅台，几天功夫一下就亏了六百万，他问怎么办？我说第一点，如果按h333的攻略来讲，你不会买到这个价格的。
因为一般不采用这种做法，解决方法也很简单。如果用h333攻略去应对它，你很快的就可以，要么成本摊低，要么风险降低。然后在它的关键的时候，可能说不定捡个小皮夹子，受到打压的时候，说不定就把整个的利润拉回来了，这是完全做得到的。这个是我们说牛市用牛市的策略。
牛市到了一个阶段，它进入秋季的时候你就要保守一点，用保守性的策略去应对。市场不是简单的什么投资就怎么做。
对股市本身本质的研究跟思考一定要有的，这个叫心中有底，心中要有格局，然后方向要有，如果知道它的处于什么样的阶段，就很好的去应对它。
茅台因为比较特别，很多人就会用它的例子，说美国股市人家走的都是新经济拉动整个股市的。我们怎么会是那么传统的一个股票去拉动整个的市场，说实话让茅台整个挺难做的。但它比较容易理解，因为大家都喝酒，这个公司要去计算也很简单，它比较符合大众思维，所以它就会引起大家的重视。
它确实具备名特优的特点，它真的是一家好公司。但是好公司也买它的好价格，这个是大家可能都会这么做的，因为市场也会这么去做。
你把这些东西理清楚了，不要简单的一谈价值投资，就满脑袋的是那个概念，所谓的价值投资，你要买价格远低于它的价值的股票是最好的价值投资，这个也别忘了。
市场已经发生了一些变化，不要有情绪的去思考一些问题。回到投资的本质上来，人性不变，故事真的是永恒的。
只不过后面讲的故事多半要符合道德标准，要符合价值投资理念，这样它才是一个好的故事，才可以讲的时间更长。