由于地狭兵少，实力不足，因此吴越一直以效忠于中原王朝为主要军略。在唐亡之前，钱镠忠于唐朝；在朱温篡唐建梁以后，他又效忠于后梁，由是亦从后梁得到了吴越国王、诸道兵马都元帅的头衔。
后唐灭梁以后，钱镠又向后唐上表称臣，不仅得到了吴越国王、天下兵马都元帅的头衔，而且还得到了玉册金印，以示恩宠。凭此，吴越便有效地防御了周边割据势力对吴越国的侵扰。
因此名义上，这钱镠还是后唐的臣子。
钱镠能够在天下大乱的时候异军突起，割据一方，自然也是有着足够的能力的。
吴越王钱镠重视兴修水利，引西湖水输入城内运河；在钱塘江沿岸，采用“石囤木桩法”修筑百余里的护岸海塘；还在钱塘江沿岸兴建龙山、浙江二闸，阻止咸水倒灌，减轻潮患，扩大平陆。动用民工凿平江中的石滩，使航道畅通，促进了与沿海各地的水上交通。置“撩湖兵”千人，疏浚、保护西湖，使不被葑草淤塞。
钱镠在政治上贯彻“以民为本，民以食为天”的国策。礼贤下士，广罗人才；奖励垦荒，发展农桑。他开拓杭州城郭，营建宫殿，大兴土木，悉起台榭，有“地上天宫”之称。特别是他在统治区内兴修水利，修建钱塘江海堤和沿江的水闸，防止海水回灌，方便船只往来。人称“海龙王”。又加之战争较少，社会相对稳定，经济繁荣，百姓安居乐业。所以吴越对江浙地区的开发是有一定贡献的。
钱镠奉北方朝廷，居安思危，发展贸易，岁岁丰收，民得安乐，在混战割据的局势下，吴越富庶甲于东南，说明钱镠是有一定历史功绩的。特别是他修筑捍海石塘、治理太湖，开凿灌溉渠道，疏浚西湖，整理鉴湖，建设苏州、杭州城，开拓了“上有天堂、下有苏杭”的美景，奠定了浙江粮仓——杭嘉湖平原的坚实基础。
欧阳修在《有美堂记》里有这样的描述：“钱塘自五代时，不被干戈，其人民幸福富庶安乐。十余万家，环以湖山，左右映带，而闽海商贾，风帆浪泊，出入于烟涛杳霭之间，可谓盛矣！”
吴越王钱镠在杭州凤凰山筑了“子城”，内建宫殿，作为国治，又在外围筑了“罗城”，周围七十里，作为防御。据《吴越备史》记载，这个都城，西起秦望山，沿钱塘江至江干，濒钱塘湖（西湖）到宝石山，东北面到现在的艮山门。以形似腰鼓，故又有“腰鼓城”之称。
而韩熙载泛舟于西湖之上时，心中却并没有多少诗情画意。
这个时候与原本的历史已经有了极大的偏差，因此此韩熙载和比韩熙载在历史上的境地还是有些不同的。
不同于原本历史上韩熙载一直不得重用，到了中主李璟即位以后才能够慢慢受到重视，他现在已经被南唐天子李昪视作了年青一代中的俊杰人物，而且韩熙载颇得太尉周宗的赏识，因此他才能够作为南唐特使出使杭州。
不过南唐继承了吴国的泰半疆域的同时也继承了吴国的霸道，刚刚立国没多久，南唐皇帝李昪就命令大军威逼吴越国和南唐的边境，一时间让吴越国朝廷为之风声鹤唳，两国交锋一触即发。
不过随后定都于洛京的唐朝派大军南下征讨南唐，这却一下让南唐和吴越国的地位反转了过来。
而韩熙载已经见过了吴越国的礼部官员，却还一直没能蒙吴越王钱元瓘召见，此时也只能惆怅的泛舟西湖之上，等待着吴越国做出一个最终的决定。
而这时，钱镠正如韩熙载所想一般，召集了群臣商议此事。
腰鼓城中，荷藕莲池，蜻蜓飞舞，倒是好一片江南好风光。
而吴越国群臣的心情，也和这明媚的夏曰一般美好。
即位以来一直威压着吴越国的南唐李昪，居然也向吴越国低头求饶了！
宫殿上首处的高背椅上正坐着吴越王钱元瓘，他是吴越国开国君王钱镠之子，也是吴越国的第二代国君。
“众位爱卿，李昪遣使来求和，言南唐与我吴越国一衣带水，世代交好，如今北方残暴之敌南下，正是所谓唇亡齿寒之理，因此不但希望两国能够罢兵言和，还希望我国能提供给南唐一些兵器粮草，愿意以丝帛钱物来换。不知众位爱卿意下如何啊？”
钱元瓘问着自己麾下一帮值得信任的重臣。
“王上，这南唐李昪，刚刚篡位得国，就调兵遣将，意图吞下我国。若非是王上指挥若定，将士们奋勇作战，恐怕如今我国就不知要割让出去多少疆土了！如今北唐来犯，正是我国坐山观虎斗之时！再说，王上您还受着北唐先帝李存勖的玉册金印呢！再加上北唐和咱们隔了十万八千里，井水不犯河水。咱们又何必遂了南唐的意思呢？就让他们在北唐的兵锋下吃个大亏吧！”
一个中年武将抢先说道。
钱元瓘稍稍点了点头。
吴越国这些年来可谓是一直是遭受着吴国的侵略，多次险些被攻下了国都杭州，对吴国和篡夺了吴国的南唐可谓是没有半点好感，如今南唐遭难，咱们吴越国不趁火打劫就够意思了，怎么可能还要去帮南唐？
“陛下，不可！北唐兵锋极盛，三分天下有其二，如今北唐赵国公周文博又亲提十万大军南下，不可不防啊！周文博此人乃是周德彦之子，已经被誉为北唐新一代军神，至今未尝一败，吾