巨头的大战挤压的中小缫丝厂陷入困境，江南生丝业一片哀嚎。
商战从春蚕上市，一直持续到了秋蚕上市，中小缫丝厂一面收不到足够的蚕茧，一面产品卖不出去，大批的破产倒闭，江南生丝业在向垄断化发展。
但是垄断带来的不是对市场的控制，而是更加激烈的竞争，因为垄断尚未形成的前夜，反而是竞争最惨烈的时代。
胡雪岩和徐家都先后投入了上千万两资本里进行这场商战，但秋蚕过后，双方都觉得无以为继了，他们突然发现，大量小型工厂的破产，似乎并不仅仅是因为他们的冲击造成的，他们发现，一场席卷整个行业的寒流悄然间来临了。
1890到1893年的人类历史上第十四次经济危机来临了。